个人配资是否属于非法经营伴随着美元汇率的持续走弱
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日期：2025-07-08 09:04:43
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本文来源：时代财经 作者：张昕迎
美元半年贬值逾 10%，年初入场美元理财的投资者坐不住了。
"今年年初按 7.35 的汇率换了 10 万美元，然后投资了一笔年化 4.0% 的美元理财，当时觉得比人民币（存款）产品收益高出不少，本来想着能赚点利息的，没想到汇率越来越低，现在折算成人民币已经亏本了。"近日，来自广东的投资者王林（化名）向时代财经表示。
在国内银行存款利率不断调降的背景下，2024 年年末市场掀起了一阵"美元理财热"，不少美元理财出现额度售罄、额度紧张的现象。像王林这样被高收益吸引的投资者不在少数。不过，年初至今，在汇率跌跌不休之下，美元理财投资已从曾经的"轻松获利"变为"高位被套"。
Wind 数据显示，截至 7 月 7 日，美元指数跌至 97 点附近，今年以来累计跌幅已达到 10.59%；当日，美元兑离岸人民币汇率已跌至 7.17 左右。
"年初时在利率高点换汇买了美元，就当花钱买教训了，现在只能盼望早日回本。"王林无奈地说。
不过，值得关注的是，在美元汇率低点之际，近期仍有不少投资者计划加速买入，期望赶在美联储降息之前锁定美元存款 / 理财的高息收益。
在业内人士看来，美元产品短期内机会与风险并存，但投资者需警惕"高息陷阱"。南开大学金融发展研究院院长田利辉在接受时代财经采访时表示，"对于年初购入者而言，若近期汇率跌破 7.2，利息或被汇损吞噬；另一方面，美联储年内或降息 1-2 次，相关产品收益率将随美债利率下行。建议投资者结合资金用途分批操作，（专业投资者）可利用远期合约对冲汇率风险。"
图片来源：图虫创意
美元半年贬值逾 10%
"年初 7.34 兑换的美元，半年马上要到期了，看着现在的利率走势，有点纠结到期后要不要损失（部分）本金换回人民币。"近日，来自北京的投资者刘梅（化名）向时代财经表示，其半年前在北京地区某城商行买入了一笔年利率为 4% 的美元定期存款，将在不久之后到期。
今年以来，伴随着美元汇率的持续走弱，在年初利率高点购汇的投资者，其手中的美金已出现明显贬值。
Wind 数据显示，截至 7 月 7 日，美元指数年初至今跌幅已超过 10%。美元指数走弱背后，美元对主要货币的汇率也纷纷大幅贬值。截至发稿，美元兑日元、美元对欧元、美元兑英镑均下跌超 8%，美元兑离岸人民币汇率贬值幅度相对较小，年初至今下跌 2.17%。
田利辉向时代财经分析，今年以来美元走弱主要由三大因素驱动，首先是美国经济"失速"，一季度美国 GDP 环比负增长 0.5%，特朗普关税政策冲击供应链，贸易逆差扩大抑制出口；其次美联储政策不确定性加剧，特朗普公开质疑（美联储）独立性，市场对降息的预期逐渐升温。
"最后，全球‘去美元化’进一步加速，多国央行减持美债，外资撤离美元资产。此外，美元指数与人民币脱钩，中国稳汇率政策也削弱了美元支撑。"田利辉指出。
不过，在高息诱惑下，也有投资者表示未来将继续持有美元。"国内银行的美元定存利率现在最低也有 2.4% 左右，到期后我大概率继续买入美金定存，还是觉得利差比短期汇率重要。"刘梅表示。
部分美元产品利率仍超 4%
以银行、理财公司发行产品来看，部分美元产品相较国内存款确有利率优势，个别产品年化收益率超 4%。
美元存款方面，近日时代财经从某外资行一位客户经理处了解到，该行针对首次认购美元定存的客户，3 个月存期的美元定期存款年利率为 3.60%；6 个月存期则为（3.7%-4.1%）、12 个月存期则为（3.5% — 3.9%），根据起存金额（1 万美元～10 万美元）。
另据澳门某银行内地一家分支机构，该行 5000 美元起存的美元定期存款，3 个月、6 个月、1 年期利率分别高达 4.35%、4.20%、4.00%。
美元理财方面，业绩比较基础上限超 4% 的产品也不在少数。Wind 数据显示，7 月以来已有 130 只币种类型为"美元"的理财产品成立（按照成立日期来计）。其中大多为固定收益类产品，封闭期多在 6～12 个月，业绩基准上限最高能达到 4.30%。
例如，"兴银理财汇利稳健六个月封闭 149 期固收 F "是一款固定收益类 R1（低风险）产品，该产品由 7 月 2 日开始募集，认购起点为 1 美元，业绩基准为年化 3.80%～4.30%。
上述产品的产品说明书同时显示，"本产品秉承稳健投资风格，全部投资境内商业银行的美元存款或者存单资产，无汇率敞口，信用风险低。"
需要明确的是，美元资产收益率与美联储基准利率挂钩。然而，目前，市场对美联储降息预期显著升温，机构普遍预计美联储年内将降息 1 至 2 次。
降息预期之下，理财公司正加大美元理财产品宣传力度，也不乏投资者计划于近期加速买入美元资产。
例如建信理财 7 月 4 日发布，该机构一款名为"建信理财海嘉固收类封闭式美元产品 2025 年第 37 期"的产品将于 7 月 11 日成立，风险级别为 R1，业绩比较基准达年化 3.95%，推介理由为"把握美国高息窗口期"。
"最近趁着汇率比较合适，换了 1 万美金投入到美元理财中，想让自己的钱有点利息，投入不是很多。所以计划放久一点。"有投资者告诉时代财经。
在业内人士看来，虽然美元资产短期内机会与风险并存，但投资者需警惕"高息陷阱"下的汇率波动风险。
展望后续美元兑人民币汇率走势，田利辉则认为，预计全年将在 7.0-7.5 区间震荡，美联储降息节奏、中美经贸关系、中国经济韧性等关键变量均将对汇率有所影响。
"若特朗普政策升级或全球避险情绪升温，不排除短期冲高 7.6，但长期突破 7.5 概率较低。投资者可关注 7.25 阻力位，逢高结汇或动态配置美元资产，分散风险而非盲目追高。"田利辉称。
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